2025-02-04民生证券: 首次覆盖东航物流给予买入评级

民生证券股份有限公司黄文鹤近期对东航物流进行研究并发布了研究报告《深度报告：全货机供给不足，看好货运物流龙头超额成长》，首次覆盖东航物流给予买入评级。 东航物流(601156) 东航物流为国内航空货运首股，背靠中国东方航空集团，盈利中枢持续抬升。1）中国东方航空集团为公司第一大股东，持股比例40.5%，国资委为实际控人。2）盈利表现：公司盈利中枢抬升。2016-2019年公司归母净利率在5%-10%之间，自2020年起公司净利率突破10%，2024Q1-3归母净利20.7亿元，归母净利率为12...